卷首詩云：

寒梅淬骨雪為魂，桃木藏鋒守玉門。

荊釵不掩星河志，素魄長懸天地恩。

三春劫火焚金闕，一寸冰心照舊垣。

莫道荒祠無供奉，香泥猶護舊蘭根。

話說賈府為元妃省親修繕大觀園，族中遠親皆來道賀。邢夫人之妹攜女喜鸞投奔，暫居梨香院西廂。這喜鸞年方十四，雖荊釵布裙，然眉間隱有英氣，發間唯插半截桃木簪，簪頭纏褪色紅繩，竟似道家法器。

王熙鳳初見便譏：“倒似個道姑托生的！”然賈母見其行走如風，目含清光，命鴛鴦送松煙墨、竹紙十刀，暗囑：“此女非池中物，好生照看。”

臘月廿四，寶釵邀眾姊妹繪《消寒圖》。惜春畫雪景，巧姐忽指角落：“雪人兒活了！”眾人望去，喜鸞正裹素緞斗篷掃梅雪，腕懸竹筐收落瓣，腳下步法暗合八卦方位。黛玉倚窗輕嘆：“你們細看——她掃雪軌跡如劍陣，倒似練過武藝。”（脂批：掃梅雪伏后文桃木劍陣；八卦步應“寒鋒藏拙”本旨）

寶玉好奇尾隨，見喜鸞回梨香院碾梅瓣入陶罐。墻角桃木劍半露，劍柄刻“張天師鎮宅”篆文。忽聞她低誦：“梅魂凝冰魄，不共百花春...”聲未絕，劍光劈空刺雪，驚起寒鴉蔽月。

話說三年后，喜鸞許配皇商張家。納采日，張夫人見新房唯桃木劍懸壁，妝臺無脂粉，擲禮單冷笑：“寒門裝甚清高！”當夜張家公子醉闖梨香院，見喜鸞月下舞劍，涎臉去扯紅繩：“美人佩劍，不如配我解劍...”

寒光乍閃！桃木劍削落其腰間玉佩，喜鸞聲如冰棱：“《女誡》云‘清閑貞靜，守節整齊’，公子可要細讀？”張公子羞憤退親，婚書碎作雪片。邢夫人摔茶盞罵：“小賤人毀我邢家姻緣！”喜鸞不辯，只跪撿碎紙，忽見紙角小字“箕裘頹墮”——竟與秦可卿舊年判詞同！（脂批：婚書讖應賈府運數，暗伏寧府敗亡）

話說是夜尤氏設宴，賈蓉擲金杯戲喜鸞：“表妹舞劍助興，賞錢夠你贖嫁衣！”喜鸞取九尺素綾系梁，踏案翻飛如鶴。素綾裂處，桃木劍真容盡顯——劍身竟刻滿蝌蚪篆文！賈蓉酒醒大呼：“此...此是張天師鎮妖符！”

忽聞東府花園慘叫。眾人奔去，見秦可卿舊婢瑞珠懸梁，腳下炭盆焚著帶血汗巾。喜鸞劍挑汗巾細觀，赫見“箕裘頹墮”四字！賈珍劈手奪巾，她卻指劍柄銅鏡：“珍大哥且照眼！”鏡中竟映出賈珍掐死瑞珠幻象...

（脂批：桃木劍克邪祟，寧府妖氛自現形）

話說賈府抄家前夜，湘云夫婿暴斃。衛家逼其殉節，喜鸞夜盜桃木劍潛入。見湘云被捆柴房，衛夫人持鴆酒獰笑：“烈女碑已備好！”喜鸞忽割青絲擲案：“我代她守節！”

衛家嘩然：“你算甚么東西？”

劍光過處，半截青絲入酒壺滋滋作響：“鴆酒蝕發如腐草，衛家‘節烈’不過如此！”（脂批：青絲代殉，直刺禮教虛妄）

救湘云出城時，喜鸞解包袱贈之——竟是當年辭謝的妝奩錦緞。湘云淚落如珠：“好姐姐，留件念想！”喜鸞唯抽出發間桃木簪：“見此簪如見寒梅映血時。”

返城見囚車碾過寧榮街，鳳姐枷鎖磨頸滲血。喜鸞隔人海擲出血帕，鳳姐咬帕慘笑。忽聞巧姐哭嚎被王仁拽上驢車，喜鸞急追三十里，桃木劍挑開車簾：“舅舅賣親甥女，不怕雷劈么？”王仁見劍身“張天師”符咒，駭然逃竄。（脂批：前文伏張家懼道符，至此應驗）

話說十年后，嶺南麻姑觀。道婆喜鸞督造桃木劍，忽聞香客閑話：“京里賈寶玉做了和尚...”燭火噼啪爆響，劍坯裂紋如淚痕。是夜暴雪，她抱劍獨坐，忽聞叩門聲。

開門驚見寶玉破衲赤足，懷中巧姐高燒囈語：“要...要鸞姑姑的梅雪膏...”喜鸞急取陶罐——竟是當年梨香院所藏梅雪！

（脂批：罐底“乙未冬”小字，回首竟廿年）

巧姐愈后，寶玉指桃木劍嘆：“姊姊此劍，可比黛玉葬花？”喜鸞搖首引其至鑄劍爐。但見烈焰吞劍，青煙凝成四句：

“三春桃木化焦桐，半世青絲燼火中。

莫問大觀興廢事，寒鋒過處太虛空。”

煙散時劍身重淬，冰紋竟天然成“情貞”二字！

話說寶玉攜巧姐辭別，喜鸞贈新桃木劍：“此刃可斬心魔。”行至斷崖忽聞仙樂，遙見麻姑觀方向梅雪暴卷如白龍，中有劍光劈開云霧——

雪霧散處，喜鸞素衣鶴氅立云海，身側警幻仙姑執冊而笑：“癡兒歸位！汝本赤霞宮桃木劍侍者，因見神瑛侍者淚盡絳珠，私降凡塵護其情緣。今塵劫已滿，可返太虛矣！”

寶玉仰首疾呼：“姊姊留名！”

九天飄落半幅血帕，帕角繡纏枝蓮如昔。帕心焦痕斑駁，細辨正是當年冰湖血讖：

“箕裘頹墮冰湖裂，箕裘頹墮...”

末句被焚處，灰燼竟自排成新偈：

“情天淬劍廿年功，留得荒祠一萼紅。

他日若續紅樓夢，莫忘梨香掃雪嫗。”

后人謁麻姑觀題壁詩云：

當年掃雪入侯門，誰識荊釵抱玉魂？

桃木劍寒妖骨碎，梅魂香冷素襟存。

敢拋青絲代金蘭，肯裂冰湖照孽冤。

唯有麻姑峰頂月，曾窺孤影淬霜痕。